Динамика цен на товары и услуги в августе была разнонаправленной

Увеличились текущие темпы удорожания непродовольственных товаров, услуг внутреннего туризма (с поправкой на сезонность). Напротив, месячный рост цен на продовольствие замедлился как результат сложившегося высокого уровня предложения и прогнозируемого хорошего урожая.

Динамика потребительских цен: факты, оценки, комментарии (август 2020 г.)

В августе 2020 г. годовая инфляция составила 3,58% (+0,21 п.п. к июлю). Изменение ме­сячного прироста потребительских цен на различные группы товаров и услуг с поправкой на сезонность было разнонаправленным. По сравнению с июлем он несколько увеличился для общего индекса потребительских цен и для медианы, но снизился для базового индек­са потребительских цен. Средний темп прироста цен продолжает складываться вбли­зи 4%. Проинфляционное влияние отложенного спроса после смягчения ограничительных мер усиливают факторы предложения, а также перенос в цены ослабления рубля с начала 2020 года. Различия в этапах снятия ограничений сказывались на сохранении высокой не­однородности в изменении цен на отдельные товары и услуги, а также в разрезе регионов. По прогнозу Банка России, дезинфляционное влияние спроса более выражено проявится в конце 2020 г. и далее в 2021 г., в том числе по мере постепенного прекращения действия антикризисных мер Правительства и Банка России и удовлетворения отложенного спро­са. Масштаб этого влияния будет существенно зависеть от последствий пандемии для потенциала российской экономики. Банк России прогнозирует инфляцию по итогам 2020 г. на уровне 3,7 – 4,2% с последующим замедлением до 3,5 – 4,0% в 2021 году. Далее инфляция будет поддерживаться на цели вблизи 4%.

Ценовая динамика

В августе 2020 г. основное влияние на текущую ценовую динамику оказыва­ли проинфляционные факторы. Месяч­ный темп прироста потребительских цен (по оценке с поправкой на сезонность, да­лее – SA) увеличился на 0,22 п.п., до 0,40%. Это выше уровня, ожидавшегося Бан­ком России, и превышает 4% в пересчете на годовые темпы. На ускорении роста цен сказались в первую очередь рост издержек, в том числе из‑за ослабления рубля, включая лаговые эффекты, и реализация отложенного спроса как результат ослабления противоэ­пидемических ограничений. Увеличился теку­щий темп удорожания непродовольственных товаров; выросли цены на услуги после сни­жения в июле. Напротив, рост цен на про­довольствие замедлился как результат сло­жившегося высокого уровня предложения и прогнозируемого хорошего урожая.

Показатели месячного роста цен (SA), при расчете которых исключаются вола­тильные или регулируемые компоненты (показатели базисной инфляции), демон­стрировали в августе разнонаправленную динамику. Это указывает на сохра­нение ценовой неоднородности на отдель­ных сегментах потребительского рынка, в том числе обусловленной различиями в этапно­сти смягчения ограничений. Средние за по­следние три месяца значения этих пока­зателей в годовом выражении находились вблизи 4%.

Годовая инфляция увеличилась на 0,21 п.п., до 3,58%. Происходило повы­шение годовых темпов удорожания широ­кого круга непродовольственных товаров. Восстановление оказания услуг сопровожда­лось повышением годовых приростов цен с пониженных значений. Продовольствен­ная инфляция выросла за счет динамики цен на плодоовощную продукцию, тогда как темп удорожания других групп продуктов пита­ния в среднем не изменился. Годовая базо­вая инфляция составила 3,11%, что на 0,16 п.п. выше, чем в июле. Оценка трендовой инфляции в августе не изменилась по сравнению с июлем и соста­вила 3,96%.

Влияние динамики обменного курса рубля

По мере ослабления противоэпидемиче­ских ограничений и расширения торговли непродовольственными товарами (помимо товаров первой необходимости) проявлялось проинфляционное влияние снижения кур­са рубля, основная часть которого пришлась на конец I квартала.

В августе увеличились темпы удорожания непродовольственных импортных товаров и товаров со значимой долей импорта в за­тратах.

Другим каналом проинфляционного влия­ния курсовой динамики было увеличение цен экспортного паритета и формирование дав­ления на внутренние цены зерна и продуктов его переработки. Тем не менее цены произ­водителей зерновых и зернобобовых культур росли медленными темпами, а годовой рост цен продуктов их переработки на потреби­тельском рынке с июня стабилизировался по­сле повышения в марте‑мае. Помимо сдержанного спроса, стабилизации рынка способствовали государственные зерновые интервенции, стартовавшие в середине апре­ля, а также введение (на период с 1 апреля по 30 июня) квоты на экспорт зерна в госу­арства, не являющиеся членами ЕАЭС.

Влияние кратковременных факторов, связанных с мерами по сдерживанию коронавирусной инфекции

В августе сохранялась неоднородность ценовой динамики, обусловленная разли­чиями в этапности ослабления противэпидемических ограничений в отношении как различных групп товаров и услуг, так и регионов страны.

Наиболее заметно в летние месяцы коле­бались цены на рынке услуг – как рыночных, так и нерыночных. В августе увели­чились тарифы на коммунальные услуги, ком­пенсировав неполную индексацию в июле. В годовом выражении их прирост составил 3,38%. Цены на жилищные услуги в регулируемом сегменте выросли на 3,84% к уровню августа 2019 года.

Стоимость аренды жилья в рыночном сег­менте практически не изменилась по сравне­нию с уровнем августа 2019 г., отражая сниже­ние спроса. В частности, сотрудники многих компаний по‑прежнему работают удаленно, что может уменьшать спрос на аренду квар­тир в крупных мегаполисах со стороны ино­городних работников.

Оставались волатильными цены на рекре­ационные и транспортные услуги. Так, открытие для посещения главных рос­сийских курортов сопровождалось ускорени­ем роста цен на услуги внутреннего туризма и замедлением падения цен на авиабилеты. При этом зарубежные направления (входя­щие в потребительскую корзину для расче­та ИПЦ) оставались закрытыми. В статистике цены на них с апреля отражались как неиз­менные, и их годовой прирост сохранялся от­рицательным.

Повышение мобильности населения и вос­становление экономической активности ска­зывались на повышении темпов удорожания моторного топлива. Тем не менее их годовые темпы оставались умеренными при стабиль­ной динамике, что обеспечивалось действи­ем демпфирующего механизма.

Влияние динамики спроса

Проинфляционное влияние роста издер­жек и отложенного спроса ограничивается действием фактора, имеющего дезинфля­ционный характер, – снижения доходов. Так, несмотря на возобновление торговли, годовые темпы роста цен на одежду, обувь, мебель не превышали значений начала года. Стоимость «комплекта школьни­ка» (одежда, обувь, канцелярские принад­лежности) с марта практически не менялась.

В августе текущего года она была больше, чем годом ранее, на 2,02%. Невысокими темпами росли и цены производителей непродовольственных потребительских товаров и продуктов питания, несмотря на усиление давления со стороны затрат, в том числе связанного с курсовой динамикой.

Инфляция в регионах

В августе 2020 г. наблюдалось ускорение годовой инфляции в большей части регионов (62 региона, вес в ИПЦ – около 87%). В большинстве регионов годовые темпы роста цен на непродовольственные товары ускорились по сравнению с июлем (в 71 регионе наблюдалось ускорение роста цен, в 11 регионах – замедление). Наиболее разнородной была динамика цен на продовольственные товары и услуги.

В ДФО основную роль в замедлении инфляции сыграла отрицательная динамика цен на продовольственные товары, связанная с локальными факторами из‑за особенностей сбора урожая в ряде регионов (Хабаровский край, Еврейская автономная область). Основной вклад в замедление инфляции внесли цены на картофель и овощи (огурцы, помидоры).

Наибольшее ускорение удорожания всех товаров и услуг наблюдалось в СЗФО. Главным образом выросли цены на воздушный транспорт по основным туристическим направлениям региона (Республика Карелия, Калининградская и Ленинградская области, Санкт-Петербург). В тех же регионах наблюдался наибольший рост цен на услуги гостиниц и прочих мест проживания.

Форма распределения региональной инфляции в августе по сравнению с предыдущим месяцем изменилась незначительно. В августе наблюдалось ускорение инфляции в группе регионов с низкими темпами роста цен, что вызвано ускорением удорожания непродовольственных товаров и отдельными локальными факторами на рынках продовольственных товаров и услуг.

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года региональная неоднородность инфляции сохраняется на более низ­ком уровне (инфляция по регионам в августе составила от 2,3 до 5,9%). В августе 2019 г. наблюдалась отрицательная асимметрич­ность распределения инфляции из‑за того, что распределение приростов цен на продо­вольственные товары и услуги было смещено вправо.

Прогноз

В ближайшее время сохранится неод­нородность в динамике цен на различные группы товаров и услуг. Проинфляционное влияние роста издержек, в том числе свя­занных с ослаблением рубля, в следующие месяцы будет оказывать давление на цены ряда товаров (в первую очередь непродо­вольственных) и услуг. На рынках услуг (ту­ристских, транспортных) могут наблюдать­ся эпизоды повышения цен, обусловленные снятием ограничений и реализацией отло­женного спроса со стороны отдельных групп населения.

Дезинфляционное влияние слабого спро­са более выраженно проявится в конце 2020 г. и далее в 2021 г., в том числе по мере постепенного прекращения действия анти­кризисных мер Правительства и Банка Рос­сии и удовлетворения отложенного спроса. Масштаб этого влияния будет существенно зависеть от последствий пандемии для по­тенциала российской экономики.

Банк России прогнозирует инфляцию по итогам 2020 г. на уровне 3,7 – 4,2% с по­следующим замедлением до 3,5 – 4,0% в 2021 году. Далее инфляция будет поддерживаться на цели вблизи 4%.